Pengaruh Corporate Governance, Risiko Bisnis, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal

Abstract

The government is currently conducting a National Strategic Project a large allocation of funds and external roles are needed. Therefore, financial managers are important to determine the optimal capital structure. This research aims to determine the effect of managerial ownership, institutional ownership, business risk, profitability, and company size on the capital structure. This type of research was explanatory research with a quantitative approach. The object of this research was the infrastructure, utilities, and transportation sector companies listed in the Indonesia Stock Exchange period 2015-2019. The sampling technique used purposive sampling with the samples 17 companies. This research resulted in those variables of managerial ownership, institutional ownership, business risk, profitability, and company size simultaneously had a significant effect on capital structure. Variables of managerial ownership, institutional ownership, and company size partially had a significant effect on capital structure. Business risk and profitability partially had no significant effect on capital structure. These significant results prove that management can consider managerial and institutional share ownership ratios and company size in determining the optimal proportion of capital structure. The result of this research is expected to create an optimal capital structure in the company so that the company can increase its profit and value.

Abstrak

Pada pemerintahan saat ini sedang melakukan Proyek Strategis Nasional yang membutuhkan alokasi dana yang cukup besar dan peran eksternal seperti perusahaan swasta dan BUMN sangat dibutuhkan. Oleh sebab itu, manajer keuangan berperan penting dalam menentukan struktur modal optimal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jenis penelitian ini menggunakan penelitian eksplanatori dengan pendekatan kuantitatif. Objek penelitian ini yaitu perusahaan sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Teknik pengambilan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling dengan jumlah sampel yang didapatkan sebanyak 17 perusahaan. Penelitian ini menghasilkan bahwa variabel kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Variabel kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Sedangkan variabel risiko bisnis dan profitabilitas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Hasil signifikan tersebut membuktikan manajemen dapat mempertimbangkan rasio kepemilikan saham manajerial maupun institusional dan ukuran perusahaan dalam menentukan proporsi struktur modal optimal.  Hasil pada penelitian ini diharapkan dapat menciptakan struktur modal yang optimal pada perusahaan, sehingga perusahaan dapat meningkatkan keuntungan dan nilai perusahaan.